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法尔胜:亏损钢铁资产剥离,3季度盈利同比大幅提升

时间:2016-10-26    机构:长江证券

法尔胜发布3季报,公司前3季度实现营业收入15.68亿元,同比上升22.47%;营业成本13.33亿元,同比上升27.70%;实现归属母公司净利润为1.36亿元,同比上升145.96%,实现EPS为0.36元。3季度公司实现营业收入6.24亿元,同比上升38.88%;营业成本5.51亿元,同比上升52.03%;3季度实现归属母公司净利润0.97亿元,同比上升338.50%;3季度EPS为0.25元,去年同期EPS为0.06元。

亏损钢铁资产剥离,3季度盈利同比大幅改善:公司在传统钢丝绳主业基础上,逐步剥离传统亏损资产(包括特钢制品、线缆销售以及金属制品三家公司),以实现业务格局轻装上阵。与此同时,公司通过收购摩山保理,以期拓展盈利前景较好的金融业务,为全面转型并打造优质融资服务平台奠定坚实基础。具体而言,公司三季度业绩同比大幅提升,主要源于转让亏损钢铁资产所得收益所致:公司于2016年9月29日已完成剥离特钢制品公司、金属制品公司和金属线缆销售公司的股权交割,由此致使3季度新增投资收益1.01亿元,成为公司3季度盈利同比显著改善的主要因素。

引入战略股东,助力融资业务稳步推进:资源与资本是融资业务的核心竞争力所在,以保理业务为例,一方面,具有广泛业务触角的资源优势是保理业务量与质的保障;另一方面,资本优势可以缓解保理规模受监管杠杆束缚程度,并且突破盈利模式过度依赖融资渠道的瓶颈。现今,中植集团旗下的江阴耀博持股比例已高达15%,或表明对法尔胜未来业务规划具有一定预期。预计2016年、2017年EPS分别为0.46元、0.51元,维持“买入”评级。